Was ist eine Commercial Due Diligence?
Die kaufmännische Due Diligence ist ein Verfahren, mit dem Käufer die Risiken des Kaufs eines Unternehmens bewerten. Es ist ein wichtiger Schritt in einer M&A-Transaktion sowohl für den Käufer als auch für den Verkäufer, da es darum geht kritische strategische Fragen zu stellen, potenzielle Engpässe zu identifizieren und Risiken und Chancen zu bewerten.
Mit Hilfe der Commercial Due Diligence (CDD) können Sie das mit einem Geschäft verbundene Risiko bewerten, und auch feststellen, ob sich eine Investition lohnt oder nicht.
Neben dem gängigen Begriff der Commercial Due Dilligence werden auch die Begriffe Strategic Due Diligence, Market Due Diligence oder kaufmännische Due Diligence verwendet.
Unterschied Commercial und Financial Due Diligence
Die Commercial Due Diligence und die Financial Due Diligence unterscheiden sie sich in der Art der geprüften Informationen. Bei der Commercial Due Diligence handelt es sich um eine umfassende Prüfung der wirtschaftlichen Situation eines Unternehmens, während bei der Financial Due Diligence die finanzielle Situation eines Unternehmens geprüft wird.
Vorgehensweise bei der kaufmännischen Due Diligence
Die benötigten Informationen für die einzelnen Analysen werden durch Deskrecherchen, Datenbankabfragen und gezielte Interviews mit Lieferanten, Kunden und Marktteilnehmern ermittelt.
1. Analyse des Geschäftsmodells
Das Geschäftsmodell stellt die Gesamtheit aller Aktivitäten eines Unternehmens dar, mit denen es Werte schafft, liefert und erhält. Es umfasst in der Regel das Wertversprechen, die wichtigsten Aktivitäten, die wichtigsten Ressourcen und die wichtigsten Partner. Das Geschäftsmodell sollte auch aus der Sicht des Kunden analysiert werden: Wie schafft das Unternehmen einen Mehrwert für seine Kunden? Was tut es für sie? Wie ist das Produkt oder die Dienstleistung im Vergleich zu denen der Wettbewerber?
2. Analyse des Marktes
Bei der Marktanalyse werden die folgenden Faktoren berücksichtigt:
- Marktgröße: der Markt, auf dem Ihr Unternehmen tätig ist oder seine Produkte oder Dienstleistungen verkauft.
- Marktwachstum: Die Wachstumsrate einer bestimmten Branche kann durch die Analyse verschiedener Faktoren wie Wirtschaftswachstum und Bevölkerungsdichte ermittelt werden.
- Markttrends: Trends werden als kurzfristige Nachfrageschwankungen definiert, die auf bestimmte Faktoren wie Saisonabhängigkeit, Wirtschaftszyklen, Regierungspolitik usw. zurückzuführen sind. D
- Wettbewerbsanalyse: Wenn Sie in einen neuen Markt eintreten wollen, müssen Sie wissen, wer Ihre Konkurrenten sind und wie sie arbeiten. Sie sollten auch ihre Stärken, Schwächen und Bedrohungen für Ihr Unternehmen analysieren, sobald es in diesen speziellen Industriebereich eintritt.
- Analyse der Kundenbedürfnisse und -präferenzen:
Von wem kaufen die Kunden Produkte/Dienstleistungen? Welche Kriterien legen sie an, bevor sie etwas kaufen?
Wie viel geben sie im Durchschnitt aus?
Welche Erwartungen haben sie an Unternehmen, die ähnliche Produkte/Dienstleistungen wie Ihr Unternehmen verkaufen?
3. Analyse der Kunden
Zufriedene Kunden sind entscheidend für den Erfolg eines Unternehmens. Dabei sind die folgenden Aspekte bei einer Kundenanalyse zu untersuchen:
• Kundenloyalität - Wiederkaufsrate etc.
• Kundenzufriedenheit - NPS-Score
• Befriedigung der Kundenbedürfnisse
4. Analyse des Wettbewerbs
In der Wettbewerbsanalyse wird ermittelt, wer die wichtigsten Konkurrenten sind, welche Produkte und Dienstleistungen diese anbieten und wie sich diese auf dem Markt positionieren. Nur ein umfassendes Verständnis der Konkurrenz ermöglicht es die Marktentwicklung abschätzen zu können.
5. Bewertung der Zukunftsfähigkeit
Die Zukunftsfähigkeit ist ein entscheidender Faktor für jedes Unternehmen. Sie hängt von dem Geschäftsmodell des Unternehmens, dem Markt, den Kunden, dem Wettbewerb und anderen Faktoren ab. Die Zukunftsfähigkeit eines Unternehmens kann auf der Grundlage der bisherigen Leistung und der Zukunftsprognosen bewertet werden.
Strategischer Fit
Ein Ergebnis der Market Due Diligence ist der strategische Fit: Es wird bewertet, inwieweit das Zielunternehmen oder die potenzielle Partnerschaft mit den strategischen Zielen, den Kernkompetenzen und der Marktpositionierung des eigenen Unternehmens harmoniert.
Red Flags und Dealbreaker
Ein wichtiger Bestandteil der Due Diligence ist das frühzeitige Erkennen von Lücken im Geschäftsmodell oder Risiken im Markt, die zum Abbruch des Transaktionsprozesses führen.
Fazit
Eine Commercial Due-Diligence-Prüfung unterstützt dabei, ein zum Verkauf stehendes Unternehmen zu bewerten. Mit dem Verfahren wird sichergestellt, dass das Zielunternehmen tatsächlich so positioniert ist, wie es zu sein vorgibt. Durch die eingehende Analyse der Geschäftstätigkeit des Zielunternehmens und seines Managementteams sowie eine Untersuchung aller potenziellen Risiken für den Erwerber können Investoren eine fundierte Entscheidung darüber treffen, ob sie in ein bestimmtes Unternehmen investieren oder nicht.
Weiterführende Literatur
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